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关于股市、苹果、波音巴菲特又有新说法 高格周刊

来源:http://www.hsssgl.com 责任编辑:尊龙人生就是博 更新日期:2019-04-06 18:24

  上周第一个交易日,沪深300、恒指分别下跌2.37%、2.03%,随后均震荡上行。最后一个交易日,受中美贸易谈判影响,公司员工违反公司规定怎么写处罚。A股强势反弹3.86%、恒指上涨0.96%。美股上周同样迎来上涨,标普500指数涨1.2%,道琼斯指数涨1.67%,纳斯达克指数涨1.13%。

  今年一季度,A 股、港股、美股均迎来不错的开局。A股方面,一季度上证指数累计大涨 23.93%,深证成指涨 36.84%,创业板指数涨 35.43%。港股方面,一季度恒生指数大涨12.4%,国企指数大涨 12.39%,红筹指数大涨12.24%。

  一季度,标普500、道琼斯指数和纳斯达克指数季度涨幅均超过 10%,均创下多年来最佳单季表现。具体来看,标普500 指数一季度累计上涨13%,为 1998年以来最好开局;道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨 11% 和 16%。

  高格点评:上周五A 股大涨与北向资金的持续净流入有很大关系。2019年以来,北上资金净流入规模已达1,254.36亿元,同比增长近两倍。

  3 月份制造业 PMI 重回荣枯线以上,叠加中美贸易关系迎来新进展,本周一 A 股市场再次被激活,预期上涨行情短期内仍将延续。随着年报季到来,绩优蓝筹股有望迎来上涨。

  在参加一场午宴时,巴菲特回答了CNBC记者关于美股市场及伯克希尔表现的问题,并就波音、苹果等热点话题表达了自己的观点。

  巴菲特认为,从宏观数据来看,近期美国经济增速似乎在放缓,但从现有数据来看,减缓的经济暂时没有对伯克希尔造成任何影响。

  另外,波音公司还有很多的事情需要去完善,而苹果本次发布会提出的服务内容还需要更多的时间去检测。

  巴菲特还表示,「低利率将提升股市的吸引力。」「作为长线投资,债券收益率跌得越多,股票的吸引力将越会上升。」

  高格点评:苹果做一些不知后果的尝试并不见得是一件坏事。即便是在服务上走了弯路,作为一个现金牛公司,一到两次失败还是可以承担的。

  对于波音来讲,名誉将成为其未来最大的问题。如果不能妥善解决飞机出事的问题,波音在未来可能会面临大量的撤单。

  债券市场的低利率对于股票投资来讲是一件好事,在低利率的时期,股票估值会出现提升,同时投资者也更愿意来投资股票而不是债券类产品。

  对于企业来讲,低利率可以使企业借到成本相对较低的资金,企业可以利用借到的钱更好的发展。对于消费来讲,低利率一般会拉动消费,减少储蓄。

  但是,长期的低利率并不是一件好事,会导致社会通货膨胀,而一旦美联储介入进行加息,对于那些借债的公司来讲,压力会变大,这会直接导致公司财务危机。因此来看,对于低利率时期的公司,应当对企业的偿债能力进行时时刻刻的分析与关注。

  国家统计局数据显示,今年1-2月,全国规模以上工业企业利润为 7,080.1 亿元,同比下滑 14.0%。

  高格点评:除专用设备制造业与电气机械和器材制造业等主要装备制造业利润增长较快外,高格证券重点关注的消费品制造业同样实现了正增长,利润总额同比增长 5.8%。其中,酒饮料茶制造业、食品制造业、纺织服装服饰制造业与医药制造业的利润同比增速分别为 18.2%、11.2%、7.6%、4.2%,相关行业有望迎来利好。

  可以看出,在整体工业企业利润增速倒退且处于近5年最低位的环境下,消费品制造业所受影响较小。

  此外,春节假期也是影响今年 1-2 月份工业利润的一大原因,更短的开工时间对采矿业等重工业企业利润的影响更大。

  根据美国商务部数据显示,美国 1 月核心 PCE 物价指数环比上升0.1%,不及预期和前值的 0.2%;同比增速为1.8%,不及预期1.9%,前值由1.9%修正为2%。

  高格点评:从现在的数据来看,美国经济在 2019 年一季度大概率会出现放缓走势,而根据现有美联储理事表态,一旦出现大幅放缓趋势,美联储可能会考虑降息,通过降息来拉动投资。

  从减税政策和政府开支增加所带来效应正在逐步的减弱,再加上全球经济出现衰退迹象,美国经济也在逐渐失去增长的动力。

  美国 2月份新屋销售季调后环比增长4.9%,至66.7万户,创2018年3月以来新高。

  高格点评:新房销量的上调说明住房抵押贷款利率的降低开始利好美国住房市场。2月的住房抵押贷款平均贷款利率为4.5%,低于去年。同时,新屋的房价出现了增速减缓的迹象,从数据来看,销房量出现了小幅上浮。

  一旦销量继续增长,部分消费指标也会出现不同程度的增长,对于消费板块来讲,这是一件好事。

  美团点评发布的《中国餐饮报告 2019》指出,过去的一年全国餐饮实现收入42,716亿元,占社会消费品零售总额的比重为11.2%,比上年提高0.4个百分点,市场规模持续扩大。

  高格点评:在互联网的推动下,餐饮企业逐渐呈现出新零售的属性,具体表现为「堂食+外卖+流通食品」的形式。其中,餐饮外卖市场增速迅猛,2018年美团外卖总交易额达2,828亿元,同比增长65.3%。

  此外,零售化也开始成为餐饮业的主要增长动力。周黑鸭、绝味食品等百亿级餐饮品牌的崛起均与餐饮业零售化的发展息息相关。且餐饮零售模式日渐多样化,连火锅等限制条件较高的产品都可以以预包装食品的形式零售。

  财政部、工信部、科技部、发改委正在联合研究调整完善新能源汽车补贴的相关政策。根据目前草拟的政策调整方案,要点如下:

  1. 2019年新能源汽车补贴标准将在2018年基础上平均下降50%,并于2020年底前完全退坡。

  2. 2019年起,对于有运营里程要求的车辆,部分补贴将会提前至销售上牌完成后,而非此前的满足2万公里里程后再全额清算。

  4. 取消地方购车补贴,并将购置补贴集中用于支持充电(加氢)相关基础设施的建设与运营。

  高格点评:从目前的政策导向来看,对于动力电池车的政策扶持已经从供给端转向需求端,从资金化转为环境化。

  目前我国动力电池汽车领域存在着大量依靠「骗补贴」而存活的车企,整体行业产能过剩严重,且无效产能过多。如今动力电池汽车整体成本已经能够满足商业化生产需求,真正可以促进行业发展的只有加强基础设施建设,并且在诸如免限购与不限行等方面施加政策优惠,从而推动需求端。

  长远角度看,氢能源燃料电池相较于动力电池在各个方面均具有较大优势,但受限于生产技术与制造成本问题,我国目前无法实现大规模整车商业化生产。本次政策倒向充电与加气设施,无疑是未来发展燃料电池汽车的先导政策,氢能源电池、加氢站相关行业有望受益。

  本周,波音就发布有关升级737 MAX软件及进行培训的计划,预期在未来一段时间会完善对软件的更新,公司认为在完成所有一切之后,737 系列依旧会是市场最安全的飞机之一。

  高格点评:在波音提出会软件更新之时,其实这是变相承认之前发生事故的飞机是由于系统的问题而导致。对于波音来说,这一件极其伤害其名誉的事情。从现有的数据来看,未来波音可能会有220亿美元的订单消失,同时还会面临更多的空难者家属索赔。

  两起事故对波音的伤害或许要高于很多人的认知,尤其是从赔付的角度来看,波音在未来会面临巨大的压力。对于空客与其他飞机制造公司来说,波音的不顺将有利于他们的发展。如果未来美国政府停止补贴,波音将会遇到现金流危机。

  在春节发布会上,苹果向媒体展示了流媒体新闻服务、新的流媒体游戏服务、视频流媒体服务以及之前从未被曝光的Apple Pay支付服务。这些软服务都会成为未来苹果发展的一个方向。上周五,苹果也正式对外宣布AirPower无线充电器已被取消。

  高格点评:综合来看,短期内苹果的股价还是会受到 iPhone 销量瓶颈的影响。长期来看,这些订阅式服务会给未来的收入带来更好的现金流,也有利于公司的长期发展。但是若苹果最终失去了创新的能力,那么苹果会最终被投资者摒弃。

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  吉利控股与戴姆勒集团宣布将组建合资公司,在全球共同运营Smart品牌,并共同打造全新一代的纯电动Smart。新一代纯电动Smart将由奔驰负责设计,吉利负责工程研发,在中国生产,预计 2022 年投放全球市场。

  高格点评:自面世以来,Smart一直处于持续的亏损状态。戴姆勒年报显示,2018年Smart全球销量为13万辆,同比下滑4%。而据第三方分析公司估计,Smart每年亏损在5亿-7亿欧元之间。

  Smart目前似乎是一摊死局,而十年前吉利收购沃尔沃时,沃尔沃也处于困境之中,在八年后终于实现扭亏。此次收购新闻公布后,吉利股价下跌后反弹,反映了市场一定程度的担忧。

  贵州茅台600519):2018 年业绩持续提升,归母净利润同比增长 30.0%。

  海天味业603288):2018 年收入增长 16.8%,销量与毛利率显著增长。